Мы придерживаемся классического фундаментального подхода к инвестированию. Фундаментальный анализ составляет основу анализа ценных бумаг в условиях эффективного рынка. При этом мы учитываем, что фондовый рынок эффективен не в полном смысле этого слова. Рынок, в нашем представлении, стремится к эффективности по отношению к определенной информации в каждый конкретный момент, но не достигает эффективности моментально. Высокие результаты относительно среднерыночных можно показать лишь с помощью нахождения идей, не в полной мере учтенных рынком.
Качество инвестирования зависит от полноты и своевременности анализа. В нашем случае это базис, с помощью которого можно строить качественную модель управления. Мы используем сочетание двух подходов – top-down forecasting и bottom-up forecasting. С применением методики, использующей эти два подхода, мы получаем уверенность, что перед нами открывается целостная картина рынка. Говорить о том, что эффективные инвестиции можно осуществлять исключительно на основе краткосрочных прогнозов, по нашему мнению, абсолютно неверно.
Основа нашего инвестиционного стиля – это активный подход к управлению активами, ориентированность на фундаментальный выбор, эффективный контроль рисков. Эта основа заложена во всех стратегиях, с которыми мы работаем.
Модернизация классического подхода, произведенного нами, состоит в уходе от понятия целевых цен и переходу к непрерывному сравнительному анализу. С помощью разработанных нами методов сравнительного анализа мы стремимся найти эффективное множество портфелей из всех возможных. Это крайне важное изменение, существенно отличающее процесс принятия решения в нашей компании от большинства других.
Непрерывная работа с портфелем – основа нашего инвестиционного процесса. Под работой подразумевается не осуществление ежедневных сделок, а постоянный анализ, как отдельных эмитентов, так и портфеля. Данный анализ позволяет принимать решения об изменениях структуры портфеля с целью повышения его эффективности.
Мы не боимся составлять портфели, отличные от структуры индексов, и готовы принять моральную ответственность перед нашими клиентами за результаты управления. Единственный критерий, на который мы ориентируемся – это эффективность каждого портфеля в рамках утвержденной стратегии.
Главная ценность в осуществлении процесса управления активами – это специалисты компании. Наша компания уделяет данному вопросу усиленное внимание. Команда управляющих не меняется уже несколько лет, и этот факт имеет положительный эффект для наших клиентов. Для нас очень важно, чтобы все управляющие разделяли нашу инвестиционную философию и работали в команде.